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邹毅今日早报各类指数分化的牛皮市将出现

发布时间:2021-10-20 22:16:29 阅读: 来源:装模车厂家

邹毅今日早报:各类指数分化的牛皮市将出现

邹毅今日早报:各类指数分化的牛皮市将出现 更新时间:2011-3-12 10:23:36   上周我希望小指数方向再压一压,好让中小市值的成长股有个好的介入机会。然而市场走势却与此预期相反,下探的幅度没有达到预期目标,反而是返身上行。我们细看上证指数的波动细节,可以发现它仍然不是一个上行推动。而上周所指的上证指数在2994密集峰,是个很重要的观察点,这个峰值如果能顺利被穿越,那么未来上证指数再向上方的2009年8月与2010年11月两高点连成的下压趋势线回试,就不是太大问题;反之,在2994点一带如果站不住,后面上证指数陷入牛皮盘跌的概率就更大了。

大指数难有大级别行情

从资金面的角度,上周我阐述了在当下货币紧缩状态时,上证指数走出令人兴奋行情的概率很小。过去两年货币供应量过多,今年央行采取的政策是稳健的货币政策,通过几次提高存款准备金率以及公开市场操作,大量收拢银行资金,当然也就造成目前银行系统的资金紧张局面。我们可以注意到,过去两年大量的超放资金,基本还是集中在地产业。而今地产遭强压,成交量稀少,资金的流动性缺失。如果未来地产方向出现现货价格崩塌,必然会牵连到银行。所以,银行系统都在极尽可能地融资做厚安全边际,以防未来的地产资产缩水伤及本身。在这种情况下,预期银行股出现一轮大级别行情是不切合实际的,且不说还有地方债融资问题。

以我个人的观点,今年在大指数方向上出现大级别行情的概率小。所谓的低估值修复行情,其实是冲着场外那些已经从地产出来的资金,其真实目的就是忽悠它们去攻击上方的套牢盘。这样,总会有解套盘在减亏的状态下卖出,从而达到了将上方筹码堆积重心下移的目的。从上证指数的筹码分布堆积图表来看,去年10月时在3125点的最大峰值,已经在这次反弹中成功下移至2998点。但这个点位,仍然不是那些在场外拿着大钱的人感觉满意的安全区域。所以,无论你听到是社保投向证券市场的额度将加大,还是一厢情意地忽悠地产资金向证券市场迁徙,都不用太当回事。2007年末后,单是银行股就向市场融资几千亿,虽然现在市价处在低位,但总市值却变动不大。因此,想要修复以往的估值水平,根本就是不可能的事,它们继续保持低市盈状态,才是当下市场资金的选择。所以,你看到的是趁着金融股反弹,主流机构却是在这个方向上减仓的。如果你还不信,我可以再给出一组由资深网友“信雅达”统计的数据。自本轮2月23日到3月10日的上涨段,市场的平均每笔成交手数超过8000手的只有3月1日与3月7日两天,每笔成交手数没有放大到1万笔之上,一方面表明大级别资金并不看好本轮上行;另一方面则反映出市场各路资金的谨慎态度。从这点讲,在上证指数达到或略超过上方密集峰值时,实际的市场涨升动力已经不足了。

我们知道当市场庞大到一定程度时,市场的二元性就会充分显现。从2007年10月到2011年1月,仅上海市场的流通市值就增加了近一倍。这个集中太多权重低估值品种的市场,在资金面全面紧缩的宏观环境下,想要出现牛市谈何容易;但代表普通股,尤其是中小市值成长股的深综指、中小板综指、创业板指数就不一样了。由于市场本身的二元性,在资金相对不足的情况下,两者间的资金挤压效应会屡屡出现。所以,上证指数走不太好,可能反而是个好事,它会使权重板块在阶段性反弹结束后,溢出部分资金向中小市值的成长股迁徙,从而导致小指数仍然会继续上行一段。我们从最近创业板与中小板一批中小市值公司的年报中可以看出,原来的高市值状态,随着年报的披露,出现市盈率大幅下降的情况。由于这些成长股的高速成长性被认知,那么,前期对于其高市盈高风险的疑虑将被消除。上周,我们预见中小市值的成长股会走出独立行情,这是因为今年的特殊情况下独立做盘机构不得已而为之。反正大指数没大戏,会呈牛皮式盘整下压,而资金如果出现迁徙,小指数方向则可能走出令人意想不到的行情。二元化的差异,是今年行情的主要特征,这是很多投资者不太关注的事。

沪指3000点将反复震荡

事实上,要做好股票,审时度势是很重要的。很多人会问,如果大指数出现下调,没有理由小指数方向一花独放。实际上,我们上述的判断是建立在大指数一时不会大跌的基础上,3000点一线,是个重要的阻力区,为了让上方的套牢盘不断地掉下来,必须是反复不断地向上挑逗套牢盘。这种情况可能与2009年11月后段到2010年1月份的情况很相像,反复地下压上拉,最后在一个外部消息的诱导下才会出现大跌。而这段时间,中小板综指等小指数恰好是创出新高的。当小指数也涨升乏力之时,才会出现同步的下跌,而这种大小指数的同步下跌,才是最应该当心的时候。

从上证指数的波动看,2月23日的低点上行波动细节已经告诉我们不是上行推动,而这次见高3012.04点后出现的是下行推动,很自然地联想这是一个推动下行的初段。这个初段下行也已经完成了5推动,后面的同级反拉,再度达到2975点附近问题不大,而且才是主跌段,这是要小心谨慎的一段下行段。策略上,对于大指数方向所涵盖的个股,我们建议做减仓差价,将资金转投到纺织、化纤或者逢低关注新能源类的硅光电板个股,以及传媒、风电等已无业绩风险的品种。

深综指站上1300点有戏

从小指数中的深综指波动情况看,1300点整数关正好是上密集峰的位置。未来几天如果能站上并站稳,则其有继续向上呈上升楔型拓展空间的架势。因其高点之前的上行,是一个修正上行结构,所以,我个人认为周五的尾盘下行,只是一个扩张平台c性质的下跌段。就目前看还没有结束,故不必太过惊慌。中小板综指与深综指相类似,但最大筹码分布的密集峰值在7430点,这个区域能不能突破至关重要。如果能突破,则中小板综指出现创新高行情概率偏大,当然要有效站稳7430点之上才算数;反之,则还是压到7000点附近再图反击。不过,我个人认为,从周线的角度看,上行的概率还是稍大些。这还要看市场主流的学院派是不是认同并且转变资金投向。

以我个人的偏好,我还是认为控筹程度高的成长股会走出独立的行情,而流通市值小于百亿的这类股,会是本阶段资金追逐的目标。这种时候指数波动的参考意义并不是很大,分清什么是可操作区,什么是不可操作区即可。上证指数在原始上行趋势线击破之后,权重股是不可操作区,要等待出现低位背离信号才行。而中小板综指在7336点之下,也是要注意继续下调风险的,那时,除非短周期图表给出低位信号,否则不作轻易的逆势出击动作。

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